欧洲(斯托克600指数)上涨3.3%；
我国(沪深300指数)上涨1.9%；
美国(标普500指数)跌落1.4%；
日本(日经225指数)跌落6.1%；
美国周期性股票相关于防护性股票的体现，创下了2022年夏日以来最差的月度纪录；
美国10年期国债收益率跌落了33个基点；
美元兑日元汇率跌落了将近500点。
关于2月全球本钱商场的走向，高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello总结道，在阅历长时间微弱的运转之后，“美国破例”论调无疑正面对压力。
Pasquariello指出，虽然这或许是历史上大都时间的商场感触，但事实是，咱们正一起应对一系列杂乱且具有破坏性的力气。
Pasquariello总结了2月美股疲软的几个主要原因：
一、季节性要素（2月下半月通常是美股全年最差的两周）。
二、散户对高动摇性股票的疯狂需求骤降（拜见高盛模因股指数GSXUMEME的走势）。
三、与近年构成鲜明对比的是，全球本钱装备者找到了一些新的出资方向（尤其是欧洲和我国）。
四、政治/地缘新闻的的不稳定性冲击了商场心情（对基金司理和散户来说均如此）。
五、商场对美国经济增加的预期被大幅下调（引发周期性股vs防护性股的从头定价）。
不过，Pasquariello以为，假如穿透短期迷雾审视长时间基本面，以下几个锚点仍然建立：
一、美国经济增加虽然出现放缓，但在一季度曩昔后应仍能坚持耐性；
二、咱们猜测本年标普500成分股盈余增加11%；
三、咱们没有抛弃对美国消费远景的决心；
四、必要时美联储有足够的降息空间（高盛全球出资研讨部猜测本年将降息两次，略低于现在商场定价）；
五、方针的履行次序和方针的终究成果之间存在差异（Pasquariello以为自己从前的猜测误判了方针次序，但仍信任促增加是美国政府的终究目标）。
以下是Pasquariello详细介绍的九个基本点：
①美国经济增加
无需赘言的是，美国经济的确已进入温文放延期，一季度GDP的追寻猜测值为1.4%。虽然核算过程中或许会有差错，但消费数据(零售出售、服务业、顾客决心)的确正在走弱。此外，与我交谈过的几位人士都表明商业决心出现恶化；考虑到现在产生的全部，这或许并不古怪。但是，从更大视点来看，状况并没有扶摇直上。详细来说，我不想对美国顾客的整体状况过于失望，由于咱们仍然估计2025年实际收入增加率将到达2.5%。
关于美国的降息节奏，闪辉表明，现在高盛的猜测是估计美联储将从6月开端接连三次降息，每次25个基点。而后续假如经济数据显现下行痕迹显着，美联储或许考虑更为急进的降息节奏。
闪辉表明，鉴于美国对全球交易同伴滥施关税的做法，高盛下调了大都经济体的经济增加预期。为了应对超预期危险，高盛上调了对我国微观经济政策加力的预期。
详细来看，货币政策方面，高盛以为我国人民银行或将加大降息力度，将下一年的20个基点提早至本年落地，年内一共履行60个基点降息，分三个季度完结，每次20个基点，并估计社会融资规划增速将由上一年的8%，提升至9.5%。财政政策方面，广义财政赤字率或将扩展至14.5%，经过财政政策促进内需、缓解出口相关工作压力或许加快推进基建项目等都是或许的途径。
金融商场方面，近期美债走势备受重视。闪辉表明，美债兜售的原因更多或许是其他商场要素，包含技术性原因影响。从趋势来看，不但我国，许多国家都在做外汇储备财物多元化的装备，但这会是一个比较绵长的进程。
详细到我国股市，付思表明，高盛估计本年A股体现优于港股，看好消费和高科技板块的观念没有变。从我国商场自身看，我国公司的估值水平并不高，MSCI China的估值在10倍左右，基金仓位也不高，因而下行危险有限。边沿上，上一年9月份之后，微观政策关于股票商场的托底效果显着。
高盛的陈述以为，我国国有大型银行弥补资本金正式发动，这将改进银行业的财物质量。杨硕表明，结合高盛关于我国房地产商场价格和信贷走势，以及地方化债进展的剖析猜测，尽管2025年我国银行业上市公司成绩仍会承压，但2026年成绩或将企稳改进，相关公司的分红率有望坚持稳定，甚至不扫除进步分红率的或许。